På kapitalmarknaden hoppas börsbolagen få effekten av 1+1>2 genom att förvärva tillgångar av hög kvalitet.

Nyligen gjorde industriledaren org för tillverkning av aluminiumburkar ett stort steg för att erbjuda sig att köpa COFCO-förpackningskontroll för cirka 5,5 miljarder yuan. När det gäller China Baowu, moderbolaget till Baosteel Packaging, en konkurrent, arrangerade de två sidorna en kamp. Vem kan göra bättre? Resultaten är ännu inte kända.

Vid årsresultatspresentationen 2023 svarade org investerare om fördelarna med budet och sa: "Företaget har rik erfarenhet inom området för metallförpackningsfusioner och förvärvsintegration, sedan de blev aktieägare i CoFCO Packaging har de två sidorna upprätthållit gott affärssamarbete.”

Det är värt att notera att bakom övertagandekriget av org , om det finns ekonomiskt stöd och om det finns en hög skuldåterbetalningsförmåga också berörs av omvärlden.

Vid börsens stängning den 11 juni var Aoruijins aktiekurs 4,5 yuan och det totala marknadsvärdet var 11,58 miljarder yuan.

Varför maktövertagandestriden?

Vår huvudsakliga verksamhet är att tillhandahålla heltäckande förpackningslösningar för alla typer av FMCG-kunder. I slutet av 2023 stod metallförpackningsprodukter och tjänster för 86,97 % av företagets intäkter.

För att konsolidera den huvudsakliga verksamheten, expandera strategiska kunder, etc., den 7 juni i år, utfärdade Ao Ruijin en stor tillgångsköpsplan, företaget avser att erbjuda aktier per erbjudandepris på 7,21 Hongkong-dollar, till alla aktieägare i CoFCO förpackning frivilligt villkorat heltäckande erbjudande.

Transaktionen är begränsad till 6,06 miljarder Hongkong-dollar (cirka 5,57 miljarder yuan vid den senaste växelkursen). Om transaktionen genomförs framgångsrikt kommer Oregin att ta kontroll över CofCO-förpackningar.

Det är underförstått att ovanstående transaktion är ett marknadserbjudande, det finns konkurrerande budgivare. Den 6 december 2023 lanserade China Baowu, moderbolag till Baosteel Packaging, ett omfattande erbjudande om att köpa CoFCO Packaging med FN:s nya investering. Nu är det två vargar som jagar en köttbit.
Varför är COFCO-förpackningar så eftertraktade? Den bakomliggande orsaken är att den som vinner kontroll kommer att ha en överlägsen marknadsandelsfördel över den andra sidan.

Enligt uppgifter som avslöjats av Prospective Industry Research Institute, på den tvådelade tankmarknaden, är marknadsandelen för ORG Baosteel-förpackningar, CoFCO-förpackningar och Sheng Xing Holding 20 %, 18 %, 17 % respektive 12 %. En annan uppsättning data visar att intäktsskalan för org , CoFCO Packaging och Baosteel-förpackningar år 2023 är 13,84 miljarder yuan, 10,27 miljarder yuan respektive 7,76 miljarder yuan.

China Galaxy Securities analytiker har nämnt i forskningsrapporten att om org lyckades uppnå förvärvet, förväntas marknadsandelen för två burkar att vara nära 40%, och marknadsandelen för tre burkar förväntas bli avsevärt förbättrad, och skalan effekten av bolaget kommer att förstärkas ytterligare.

För närvarande är andelsägarandelen för COFCO-förpackningsaktieägare relativt spridd, och det finns ingen faktisk kontrollant. För att bibehålla marknadsandelsfördelar och undvika att bli omkörd av konkurrenter valde org att kämpa direkt och insisterade på att bjuda på kontrollen av CoFCO-förpackningar.

Därefter, uteslut inte att "övertagandekriget" intensifierades.

Riskpunkter bakom förvärvet

I tillkännagivandet varnade org för "risken för uppsägning på grund av underlåtenhet att få godkännande", "konkurrensrisk", "risken för stigande skuldskala för börsnoterade företag" och så vidare.

Bland dem är omvärlden mer bekymrad över de "finansiella resurserna" och "solvens" för Org.

I slutet av första kvartalet i år var Orgs monetära medel 1,427 miljarder yuan. Handelstaket är cirka 5,57 miljarder yuan, det kan ses att summan pengar som Orj behöver samla in inte är en liten summa.

Org valde ett kontantförvärv och avser att betala transaktionspriset med egna medel och egeninsamlade medel (inklusive att ansöka om lån från banker).

Från perspektivet av tillgång-skuldkvoten, från 2021 till 2023, var org-tillgångs-skuldkvoten 53,47 %, 50,47 respektive 45,66 %, vilket minskade med 7,81 procentenheter under de senaste tre åren. Under det första kvartalet 2024 var förhållandet mellan tillgångar och skulder 44,48 %, en minskning med 4,34 procentenheter jämfört med föregående år.
Ur perspektivet av kortfristiga skuldåterbetalningsindikatorer, från 2021 till 2023, är det nuvarande förhållandet för Oregold 1,069, 1,160 och 1,109, och snabbkvoten är 0,740, 0,839 respektive 0,835, vilket visar en trend med att först stiga. . Under första kvartalet 2024 var orgs nuvarande kvot och snabbkvot 1,137 och 0,896, och värdena under första kvartalet 2023 var 1,227 respektive 0,876.

Offentlig information visar att det nuvarande förhållandet vanligtvis anses vara 2:1, och det snabba förhållandet brukar anses vara 1:1.

Vidare, i slutet av första kvartalet i år, var det totala beloppet av kortfristig upplåning + långfristiga skulder förfallna inom ett år från organisationen cirka 3,087 miljarder yuan, cirka 1,66 miljarder yuan högre än monetära fonder.

Tidigare varnade org för risken att "företagets självfinansierande sätt att skaffa transaktionsmedel kommer att öka de finansiella kostnaderna, och företagets skuldskala och tillgång-skuldkvot kommer att öka." Om transaktionen inte kan uppnå synergier och förbättra kapitalstrukturen på kort sikt finns det en risk att Bolagets kortsiktiga solvens och efterföljande skuldfinansieringsförmåga kommer att påverkas negativt.”

Vi kommer att fortsätta att se om denna transaktion av organisationen kan implementeras framgångsrikt.

Erjin förpackningarhar upprätthållit samarbete med de tre stora metallburkfabrikerna i Kina i 15 år, och tillhandahåller kunder runt om i världen design- och produktionstjänster för metallburkförpackningar, diversifierade tryckprocesser och supportprovtjänster